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　　周五（11月21日），全球市集避险心境赓续发酵，受隔夜好意思股剧烈轰动影响，亚太主要股指王人挫。A股大幅调动开云kaiyun官方网站，超5000股飘绿，沪指失守3900点，收跌2.45%报3834.89点，深成指、创指分手着落3.41%、4.02%。全市集成交1.98万亿元，环比显赫放量。

　　科技成长首当其冲，硬科技宽基双创龙头ETF（588330）场内收跌4.1%。创业板东谈主工智能ETF（159363）跳空低开，场内放量跌4.83%，失守系数短期均线。此前接续活跃的有色、化工等周期板块亦受挫，有色龙头ETF（159876）、化工ETF（516020）双双重挫，不外场内放量溢价，自满抄底资金活跃。

　　普跌之际，“银伟大”再秀明慧光，中国银行逆市涨0.8%续创历史新高，全市集规模最大的银行ETF（512800）早盘一度翻红。铺张股逆市进展，铺张龙头ETF（516130）、食物ETF（515710）、农牧渔ETF（159275）等均跑赢大市，东方证券教唆，预测2026年，食物饮料板块或“易涨难跌”。

　　如何看待本轮杀跌？分析指出，从外围来看，好意思联储降息预期下降和日本国债接续杀跌或为主要诱因。交游层面，前期风险钞票估值建造的预期较为充分，跟着四季度投资端压力逐渐清爽，风险钞票波动性或加大。

　　如何叮嘱？有机构以为，短期市集或延续“权重护盘+结构性题材”的轰动口头，银行等低估值金融股具备明慧成立价值，后续提出关怀11月制造业PMI和好意思联储12月议息会议。中弥远维度，本轮“系统性‘慢’牛”依旧初始顺畅，行业层面可关怀大铺张、景气、传统产业和红利等四大办法。

　　【ETF全知谈热门收评】底下重点聊聊港股互联网、食物饮料、创业板东谈主工智能等几个板块的交游和基本面情况。

　　一、低位港股AI显韧性，小米集团盘中涨近3%，百亿港股互联网ETF（513770）逆市转阳，何时企稳？

　　受隔夜好意思股扰动，港股早盘低开低走，延续跌势，恒指、恒科指分手收跌2.38%、3.21%。

　　午前局部流露改造，港股AI领先企稳，重仓互联网龙头的港股互联网ETF（513770）自水下拉升，一度归附系数跌幅，收盘微跌0.92%，早盘最低跌超2%。爬升区间再现溢价走阔，自满买盘资金积极介入。

　　此前港股互联网ETF（513770）连跌5日，资金刚烈逆行，越跌越买。上交所数据自满，港股互联网ETF（513770）近5日连合获资金净流入悉数5414万元，近60日已累计吸金42.71亿元。

　　科网龙头走势分化，小米集团-W逆市走强，盘中一度涨近3%，收涨逾1%；快手-W、腾讯控股跌超1%，哔哩哔哩-W、好意思团-W跌超2%，阿里巴巴-W跌逾4%。

　　就当天市集全体走弱的原因，隔夜最新公布的好意思国非农数据未能提供相关利率远景的明折服息，好意思联储降息预期镌汰，访佛对AI高估值的担忧仍存，市集避险心境升温。

　　港股AI相对全体彰显韧性，或主要基于其隆起的估值上风。从具体数据看，放置11月20日，中证港股通互联网指数最新市盈率PE仅22.47倍，位于近10年14.23%分位点的历史低位，远低于纳指100（34.42倍）、创业板指（39.2倍）估值水平，且比同时恒生科技市盈率历史分位（20.94%）还要低。

　　注：中证港股通互联网指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，近5个完好年度的涨跌幅分手为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股组成字据该指数编制章程当令调动，其回测历史事迹不预示指数将来进展。

　　招商证券指出，比拟于全球主要指数而言，港股科技板块的估值仍处于历史较低水平，是为数未几确现时市盈率低于历史平均值的指数，存在较大的估值建造空间。

　　访佛互联网龙头三季报密集表现，中枢业务延续高景气，AI有望接续驱动巨头提高变现水平。机构指出，国产AI事迹弹性高大，后劲尚未充分挖掘。模子和期骗侧有望迎来局部爆发机遇，看好AI全面赋能下的互联网科技巨头。

　　预测后市，中信证券默示，跟着港股基本面的触底反弹访佛其依旧显赫的估值折价，判断港股市集在2026年将迎来第二轮估值建造以及事迹进一步复苏的行情。

　　广发证券默示，港股牛市的基础并未破碎，但演进形貌更可能呈现“轰动上行、要点缓升”的特征，一朝出现流动性改善信号，资金可能会流入中国最具备全球竞争上风的中枢钞票，如互联网。

　　港股互联网ETF（513770）过甚聚拢基金（A类017125；C类017126）被迫追踪中证港股通互联网指数，该指数重仓互联网龙头，阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W是其前3大权重股，权重占比分手为18.89%、17.01%、10.05%，前10大持仓集聚AI云议论、大模子+各领域AI期骗公司，悉数占比超73%，龙头上风显赫。

　　港股互联网ETF（513770）最新规模超112亿元，年内日均成交额超6亿元，扶直日内T+0交游，不受QDII额度限制，流动性佳！

　　看好港股科技但又但愿镌汰波动？也可以关怀全市集首只——香港大盘30ETF（520560），自带“科技+红利”哑铃策略，重仓股既有阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，又囊括了建设银行、中国吉祥等持重高股息，是港股弥远成立的理思底仓器具。

　　二、茅台1935动销猛增！吃喝板块韧性彰显，食物ETF（515710）显赫跑赢沪指！左侧布局时机浮现？

　　大盘深度回调之际，吃喝板块韧性彰显，食物饮料板块表当今30个中信一级行业中位居前三。响应吃喝板块全体走势的食物ETF（515710）早盘一度高潮，此后随市回落，放置收盘，场内价钱跌1.29%。

　　成份股方面，云南能投大跌7.73%，酒鬼酒、金达威双双跌超4%，光明乳业、金种子酒、古越龙山等多股跟跌超3%，拖累板块走势。

　　音信面上，据中国酒业协会11月18日音信，近日，有调研称，三季度以来，茅台1935在广东、山东、江苏、云南多个市集动销同比增长超20%，部分市集动销同比增长超30%；有经销商月均销售达10吨，产物开瓶率达70%以上；多地经销商苦求下一年增量。

　　有分析指出，茅台1935三季度的动销数据自满其在部分区域市集增长显赫，高开瓶率与经销商的积极反馈，响应了该产物在渠谈端与铺张端均取得了一定程度的认同。这一景色或为茅台公司的系列酒战术提供事迹相沿，并影响市集对白酒板块次高端细分领域的价值判断。

　　从估值方面来看，吃喝板块估值处于历史低位，现时或为板块左侧布局较好时机。数据自满，放置昨日（11月20日）收盘，食物ETF（515710）标的指数细分食物指数市盈率为21倍，位于近10年来10.2%分位点的低位，中弥远成立性价比突显。

　　东方证券默示，预测2026年，对食物饮料板块的基本判断是“易涨难跌”，2026年为肇始，板块向下有底，朝上有空间，涨幅将从估值建造向事迹驱动移动。板块基本面拐点或将至。2025年餐饮供应链、啤酒等公共品板块逐渐呈现事迹磨底、弱改善迹象，2026年1季度大部分白酒标的收入端下滑敞口或环比收窄，估计2026年全板块迎来事迹底。

　　中信建投指出，现时食饮板块阅历弥远回调，内需关怀度较低，估值已显赫回落，市集预期处于低位，白酒等优质钞票底部逻辑昭彰。重点看好白酒、零食保健品及饮料、乳成品、餐饮链四个板块。

　　一键成立吃喝板块中枢钞票，重点关怀食物ETF（515710）。字据中证指数公司统计，食物ETF（515710）追踪中证细分食物饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食物ETF聚拢基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块中枢钞票进行布局。

　　三、算力剧烈回调，新易盛跌超8%创9月份以来新低，资金借谈159363悄然“抄底”？AI期骗突现20CM涨停

　　创业板东谈主工智能跳空大跌近5%，主要受光模块等算力硬件剧烈回调影响，放置收盘，新易盛跌超8%创9月份以来新低，天孚通讯跌超7%，中际旭创跌逾5%。AI期骗办法则逆市活跃，易点世界20CM涨停，万兴科技、中语在线、蓝色光标等涨超2%。

　　热门ETF方面，光模块含量超54%的创业板东谈主工智能ETF（159363）场内收跌4.83%，失守系数短期均线，为10月高点回调以来新低，单日成交9.2亿元。资金进场大举抢筹，全天净申购1.76亿份。

　　单周复盘看，创业板东谈主工智能先扬后抑累计着落1.18%，较10月末高点回调超12%。预测后市，英伟达超预期财报印证了全球算力高景气度，短期波动或不改算力高景气趋势，A股光模块龙头有望引颈算力硬件板块开启新一轮行情。此外，阿里巴巴“千问APP”事件驱动下，AI期骗有望迎补涨行情，提出关怀创业板东谈主工智能布局契机。

　　【算力高景气度接续，光模块有望引颈反攻】

　　英伟达超预期财报印证了全球算力高景气度。机构指出，在全球算力需求接续高企的配景下，1.6T光模块零卖价钱高潮，800G及以下速率光模块降价速率减缓，光模块行业一改以往量增价跌的态势，出现了“量价王人增”的景色。

　　数目方面，此前据市集测算，来岁全球800G光模块有望达4000万只，1.6T光模块有望逾越700万只。价钱方面，字据赶紧平台的数据，1.6T光模块上市时价钱约为1200好意思元，现零卖价钱已逾越2000好意思元；800G及以下速率的光模块降价速率减缓，部分细分产物致使出现价钱企稳回升的态势。

　　预测后市，算作数据中心错误硬件，光模块将直接纳益于AI算力需求爆发。A股光模块龙头公司已深度绑定全球产业链，并凭借本事上风与亮眼事迹，有望引颈算力硬件板块开启新一轮反攻行情。

　　【海表里多事件催化，AI期骗或迎补涨行情】

　　国内方面，机构指出，阿里“千问”的推出，昭彰地指向了AI期骗“生态化”的下一阶段，AI产业正在从“器具革命”的散点解围，迈向“生态整合”的口头重塑。外洋方面，谷歌的新一代多模态AI模子、第二代Nano Banana更新，印证多模态AI生意化落地加快的程度，有望进一步强化板块产业趋势详情味。

　　成立上看，中银证券指出，2025年以来，AI产业链里面照旧阅历了从外洋算力-国产算力-存力与电力的行情轮动，AI期骗算作下贱对比之下涨幅有限，仍具备较高成立性价比，产业拐点催化之下，AI期骗或将迎来补涨行情。

　　把抓光模块等算力、AI期骗核神思会，提出重点关怀全市集首只创业板东谈主工智能ETF（159363）及场外聚拢（A类023407、C类023408），标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量超54%。从赛谈散布看，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI期骗，约略高效捕捉AI主题行情。（放置2025.10.31）

　　数据开头：沪深交游所等。注：“全市集首只”是指首只追踪创业板东谈主工智能指数的ETF

　　风险教唆：食物ETF被迫追踪中证细分食物饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11银行ETF被迫追踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。创业板东谈主工智能ETF华宝被迫追踪创业板东谈主工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日历为2024.7.11。港股通革命药ETF被迫追踪恒生港股通革命药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布日历为2023.7.17。指数成份股组成字据该指数编制章程当令调动，其回测历史事迹不预示指数将来进展。文中说起个股仅为指数成份股客不雅展示列举，不算作任何个股保举，不代表基金处分东谈主和基金投资办法。任安在本文出现的信息（包括但不限于个股、褒贬、预测、图表、筹算、表面、任何形貌的表述等）均只算作参考，投资东谈主须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何不雅点、分析及预测不组成对阅读者任何形貌的投资提出，本公司亦不合因使用本文内容所激发的径直或障碍亏本负任何牵扯。投资东谈主应当厚爱阅读《基金左券》、《招募讲明书》、《基金产物府上纲要》等基金法律文献，了解基金的风险收益特征，遴选与自己风险承受材干相稳当的产物。基金的过往事迹并不预示其将来进展，基金处分东谈主处分的其他基金的事迹并不组成基金事迹进展的保证。字据基金处分东谈主的评估，香港大盘30ETF、双创龙头ETF、港股互联网ETF、创业板东谈主工智能ETF华宝风险等第为R4-中高风险，稳当积极型（C4）及以上的投资者，此外文中说起的基金的风险等第均为R3-中风险，稳当均衡型（C3）及以上的投资者，相宜性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金处分东谈主直销机构和其他销售机构）字据相关法律规矩对以上基金进行风险评价，投资者应实时关怀基金处分东谈主出具的相宜性意见，各销售机构对于相宜性的意见不消然一致，且基金销售机构所出具的基金产物风险等第评价成果不得低于基金处分东谈主作出的风险等第评价成果。基金左券中对于基金风险收益特征与基金风险等第因琢磨要素不同而存在相反。投资者应了解基金的风险收益情况，勾通自己投资目的、期限、投资训诫及风险承受材干严慎遴选基金产物并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不标明其对以上基金的投资价值、市集远景和收益作念出骨子性判断或保证。基金投资须严慎。

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牵扯裁剪：杨红卜 开云kaiyun官方网站